2018年1－2月，硅錳合金價(jià)格呈現(xiàn)回調(diào)后企穩(wěn)的走勢(shì)。年初，寧夏因環(huán)保原因而關(guān)停的合金廠(chǎng)逐漸復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源逐漸增多，在出貨壓力之下成交價(jià)格逐漸走低。雖然硅錳合金在供大于求形勢(shì)下價(jià)格走弱，但原材料錳礦成本仍持續(xù)上漲，合金廠(chǎng)利潤(rùn)空間迅速壓縮，因此價(jià)格逐漸企穩(wěn)，缺乏繼續(xù)下跌的空間。

成本支撐僅能維持一時(shí)，終難以戰(zhàn)勝需求的走弱。2018年3－4月，春節(jié)后鋼廠(chǎng)對(duì)硅錳合金的需求釋放不及預(yù)期，而硅錳合金仍維持較高開(kāi)工率，供大于求的局面難以改善，價(jià)格不斷滑落。

2018年5月至6月中旬，硅錳價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。主要是由于生產(chǎn)商迫于成本壓力無(wú)意再壓低價(jià)格，市場(chǎng)低價(jià)貨源競(jìng)出的氣氛逐漸消散。

6月中旬開(kāi)始，硅錳合金價(jià)格由穩(wěn)轉(zhuǎn)漲。價(jià)格持續(xù)上漲的邏輯，一是來(lái)源于環(huán)保督查對(duì)供給端帶來(lái)的縮量，二是來(lái)源于鋼鐵市場(chǎng)旺盛的開(kāi)工率下強(qiáng)勁的補(bǔ)庫(kù)需求。

7月初，在環(huán)保督查"回頭看"結(jié)束后，隨著合金廠(chǎng)產(chǎn)量的恢復(fù)，價(jià)格一度偏弱僵持，不過(guò)當(dāng)時(shí)鋼鐵行業(yè)處于高利潤(rùn)高開(kāi)工的狀態(tài)，需求轉(zhuǎn)好，下半月，隨著鋼廠(chǎng)招標(biāo)的臨近，硅錳合金并未出現(xiàn)大幅過(guò)剩局面，市場(chǎng)中現(xiàn)貨資源緊俏的局面逐漸顯現(xiàn)，廠(chǎng)家無(wú)意再低價(jià)出貨并紛紛將報(bào)價(jià)重新調(diào)高。隨著市場(chǎng)氣氛逐漸被激發(fā)，8月份也延續(xù)了7月份的漲勢(shì)。

9月份，出于恐高情緒，硅錳合金價(jià)格出現(xiàn)下滑，不少?gòu)S家有高位出貨、落袋為安的想法。并且，9－10月期間，不少硅錳合金新產(chǎn)能密集投產(chǎn)，也給供應(yīng)端帶來(lái)了極大的考驗(yàn)。不過(guò)事實(shí)證明，11月即將生效的螺紋鋼新表的確有效刺激了需求，主流合金廠(chǎng)出貨順暢，硅錳現(xiàn)貨的供需格局并沒(méi)有出現(xiàn)想象中的過(guò)剩，因此價(jià)格又重新堅(jiān)挺。

11月，硅錳價(jià)格高位窄幅震蕩。工廠(chǎng)便正常交付訂單為主，市場(chǎng)現(xiàn)貨交投不多，零星資源報(bào)價(jià)也基本上與鋼廠(chǎng)招標(biāo)敲定價(jià)格持平。月度下旬，隨著黑色系整體大跌，市場(chǎng)情緒略有擔(dān)憂(yōu)，鋼材利潤(rùn)空間大幅減少的情況下對(duì)硅錳釋放壓價(jià)采購(gòu)意向。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的博弈，下半月硅錳現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)的跡象。

12月，主流大型鋼廠(chǎng)的招標(biāo)出現(xiàn)了分批招標(biāo)的情況，以時(shí)間換空間，硅錳生產(chǎn)商的心態(tài)逐漸從挺價(jià)轉(zhuǎn)為悲觀(guān)，而市場(chǎng)價(jià)格也從小幅陰跌轉(zhuǎn)向了快速下滑。至12月下旬，北方部分地區(qū)的現(xiàn)金出廠(chǎng)價(jià)已跌破8000元／噸大關(guān)。

作為一種用于煉鋼的鐵合金，硅錳合金2018年價(jià)格的堅(jiān)挺，與下游鋼廠(chǎng)高利潤(rùn)、高開(kāi)工以及旺盛的需求密不可分。同時(shí)，進(jìn)口錳礦成本的持堅(jiān)和硅錳廠(chǎng)家自發(fā)對(duì)于過(guò)低價(jià)格的抵制也對(duì)行情提供了支撐。另外，環(huán)保政策的嚴(yán)格和大量進(jìn)口錳礦對(duì)資金實(shí)力的要求，也為硅錳合金生產(chǎn)行業(yè)提高了有型或無(wú)形的門(mén)檻，令硅錳的供應(yīng)不至于在火熱行情下吸引大量礦熱爐轉(zhuǎn)產(chǎn)而快速失衡。

SMM認(rèn)為，由于2018年下半年新產(chǎn)能投產(chǎn)較多，且不少大型企業(yè)后期仍有擴(kuò)產(chǎn)潛力，2019年國(guó)內(nèi)硅錳合金的產(chǎn)能產(chǎn)量可能還將刷新近年高位，今后不排除月產(chǎn)量突破100萬(wàn)噸的可能性，而隨著環(huán)保限產(chǎn)力度的減小和大環(huán)境的惡化，鋼鐵市場(chǎng)比較難以重現(xiàn)2018年的景氣，因此在2019年開(kāi)年，硅錳合金供大于求的局面會(huì)比較明顯，硅錳廠(chǎng)家利潤(rùn)空間也會(huì)有所減少。