近日，上市公司三季度運(yùn)營(yíng)及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)頻發(fā)，電力君的同事就給電力君帶了如題的網(wǎng)友之問(wèn)：

插播一句：關(guān)注北極星電力網(wǎng)及其微信公眾號(hào)（名稱(chēng)：北極星電力網(wǎng) ID：bjx-power），你也能做解題人！

10月19日，中國(guó)神華發(fā)布了2019年9月主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)公告，公告顯示，2019年9月，中國(guó)神華完成發(fā)電量107.1億千瓦時(shí)，同比下降了54.1%；2019年1-9月，中國(guó)神華累計(jì)完成發(fā)電量1166.5億千瓦時(shí)，同比下降了45.4%。

中國(guó)神華解釋了9月發(fā)電量下降的原因：組建合資公司的交易完成交割，中國(guó)神華出資資產(chǎn)不再納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

要搞清“原因”背后的故事，大概要從1年半前說(shuō)起......

2018年3月2日，中國(guó)神華發(fā)布了《對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易公告》，公告稱(chēng)，中國(guó)神華擬以其持有的相關(guān)火電公司股權(quán)及資產(chǎn)與國(guó)電電力以其持有的相關(guān)火電公司股權(quán)及資產(chǎn)共同組建合資公司，基于經(jīng)備案的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值及合資雙方協(xié)商，中國(guó)神華持有合資公司 42.53%股權(quán)，國(guó)電電力持有合資公司57.47%股權(quán)。

經(jīng)歷了近一年的時(shí)間，2019年1月5日，中國(guó)神華發(fā)布了《關(guān)于合資公司完成工商設(shè)立登記的公告》，公告稱(chēng)，2019年1月3日，中國(guó)神華與國(guó)電電力以各自持有的相關(guān)火電公司股權(quán)及資產(chǎn)共同組建的合資公司已在北京市工商行政管理局西城分局完成工商設(shè)立登記并取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公告顯示，新公司名稱(chēng)為“北京國(guó)電電力有限公司”，注冊(cè)資本100億元，中國(guó)神華和國(guó)電電力持股比例同上。

2018年11月底，中國(guó)神華發(fā)布《對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易進(jìn)展公告》時(shí)電力君就已就此事作出了簡(jiǎn)析：

神華集團(tuán)已批準(zhǔn)全資子公司神華神東電力多家火電公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓至中國(guó)神華，且神華為避免煤炭業(yè)務(wù)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，公司承諾將于2019年6月30日前啟動(dòng)對(duì)集團(tuán)包含神華寧煤、神華國(guó)能、神華煤制油化工在內(nèi)的11項(xiàng)資產(chǎn)的收購(gòu)。

神華集團(tuán)將火電業(yè)務(wù)注入中國(guó)神華，然后中國(guó)神華又將火電資產(chǎn)注入合資企業(yè)，此舉無(wú)疑是希望中國(guó)神華將未來(lái)主業(yè)聚焦在煤炭產(chǎn)業(yè)上，這也相當(dāng)于以后中國(guó)神華在體系中成為了新合資公司的上游企業(yè)。另?yè)?jù)“香港財(cái)華社”分析，在逐漸提倡清潔能源和可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)在，中國(guó)神華將火電業(yè)務(wù)交由在發(fā)電技術(shù)上更加專(zhuān)業(yè)且方向更加多元化的國(guó)電處理，亦是一件好事。未來(lái)清潔能源技術(shù)提升將進(jìn)一步?jīng)_擊火電產(chǎn)業(yè)，讓專(zhuān)業(yè)的人引領(lǐng)轉(zhuǎn)型方向，在這時(shí)整合資源就顯得尤為重要。

在合資公司落定時(shí)，中國(guó)神華也稱(chēng)，合資公司的成立將有利于發(fā)揮上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享，進(jìn)一步增強(qiáng)中國(guó)神華的核心競(jìng)爭(zhēng)力，符合全體股東利益。

電力君順著網(wǎng)友提問(wèn)加了如題的第二問(wèn)，兩個(gè)問(wèn)題一起解答一下比較合適：

中國(guó)神華與國(guó)電電力以各自持有的相關(guān)火電公司股權(quán)及資產(chǎn)共同組建合資公司的交易自2019年1月31日完成交割后，中國(guó)神華出資標(biāo)的資產(chǎn)所涉電廠(chǎng)的資產(chǎn)負(fù)債及2019年1月31日后的損益不再納入中國(guó)神華合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。中國(guó)神華增加對(duì)合資公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，并按照權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。同理適用于國(guó)電電力。

截至2019年9月30日，中國(guó)神華的總裝機(jī)容量為29954MW，而截至2018年底該數(shù)據(jù)為59994MW，其中，由于中國(guó)神華所出資的火電公司股權(quán)及資產(chǎn)所涉及的機(jī)組裝機(jī)容量為30530MW。

因此中國(guó)神華發(fā)電分部經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)了以下變化：

綜合到中國(guó)神華全業(yè)務(wù)板塊來(lái)說(shuō)，1-9月，中國(guó)神華營(yíng)業(yè)收入同比下降了8.4%。由于外購(gòu)煤銷(xiāo)售量減少及單位采購(gòu)成本下降，以及發(fā)電分部折舊及攤銷(xiāo)成本減少，1-9月，中國(guó)神華營(yíng)業(yè)成本同比下降了9.6%。

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